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फॉरेन एक्सचेंज मल्टी-अकाउंट मैनेजर Z-X-N
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फॉरेक्स इन्वेस्टमेंट के टू-वे ट्रेडिंग फील्ड में, MAM (मल्टी-अकाउंट मैनेजमेंट) और PAMM (परसेंटेज एलोकेशन मैनेजमेंट) मैकेनिज्म के पास फंड होल्डिंग स्टेज में पोंजी स्कीम के रिस्क से बचने के कुछ सिक्योरिटी फायदे हैं, लेकिन वे रेगुलेटरी पाबंदियों, टेक्निकल आर्किटेक्चर की कमियों, मार्केट ट्रस्ट के संकट, प्रॉफिट डिस्ट्रीब्यूशन में असंतुलन और AI युग में उभरते ट्रेडिंग मॉडल के असर जैसे कई फैक्टर्स की वजह से डेवलपमेंट की रुकावटों को तोड़ने और फॉरेक्स मार्केट में मेनस्ट्रीम ट्रेडिंग मॉडल बनने में लगातार फेल रहे हैं। उनके मुख्य पेन पॉइंट्स का कई डाइमेंशन से पूरी तरह से एनालिसिस किया जा सकता है।

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सबसे पहले, रेगुलेटरी पाबंदियों की परतें सीधे MAM/PAMM मैकेनिज्म के कंप्लायंट सर्वाइवल स्पेस को दबाती हैं। दुनिया भर में ज़्यादातर देशों ने प्रैक्टिशनर्स की क्वालिफिकेशन और फॉरेक्स ट्रेडिंग सर्विसेज़ के ओवरऑल ऑपरेटिंग मॉडल पर सख्त रेगुलेटरी पाबंदियां लगाई हैं, जिससे MAM/PAMM के बड़े पैमाने पर प्रमोशन में काफी रुकावट आती है। उदाहरण के लिए, UK फाइनेंशियल कंडक्ट अथॉरिटी (FCA) साफ तौर पर यह ज़रूरी करती है कि MAM/PAMM मैनेजर के तौर पर काम करने वाली एंटिटीज़ के पास एक फॉर्मल इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट लाइसेंस होना चाहिए और कम से कम £75,000 के कैपिटल रिज़र्व की ज़रूरत को पूरा करना चाहिए। US कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) यह तय करता है कि ट्रेडर्स को कमोडिटी ट्रेडिंग एडवाइजर (CTA) क्वालिफिकेशन लेनी चाहिए और इन्वेस्टर्स को डिटेल्ड ट्रेडिंग स्ट्रैटेजी लॉजिक, पिछला परफॉर्मेंस डेटा और संभावित रिस्क की जानकारी पूरी तरह से बतानी चाहिए। असल इंडस्ट्री ऑपरेशन्स में, कई छोटी ट्रेडिंग टीमें या अलग-अलग प्रैक्टिशनर्स इन सख्त क्वालिफिकेशन और कैपिटल लिमिट्स को पूरा नहीं कर पाते हैं, जिससे उन्हें रेगुलेटरी ग्रे एरिया में काम करने के लिए मजबूर होना पड़ता है। इस वजह से बड़े, जाने-माने फॉरेक्स ब्रोकर्स कम्प्लायंस की वजह से MAM/PAMM मॉडल को बड़े पैमाने पर प्रमोट करने में हिचकिचाते हैं। उदाहरण के लिए, गेन कैपिटल जैसे बड़े फॉरेक्स ब्रोकर्स ने PAMM से जुड़ी सर्विस शुरू करने की कोशिश की, लेकिन लगातार बढ़ते रेगुलेटरी रिस्क और कस्टमर की लगातार शिकायतों की वजह से आखिरकार उन्हें सर्विस कैंसिल करनी पड़ी। इसके अलावा, कुछ देशों ने सीधे बैन लगा दिए हैं, जिससे लोग बिना सही क्वालिफिकेशन के मैनेज्ड ट्रेडिंग सर्विस नहीं दे सकते। भले ही MAM/PAMM मैकेनिज्म में फंड होल्डिंग शामिल न हो, फिर भी इसे "गैर-कानूनी तरीके से इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट सर्विस देने" के लिए रेगुलेटरी एजेंसियों की सख्त पाबंदियों के तहत रखा जाएगा।
दूसरी बात, टेक्निकल मैकेनिज्म में अंदरूनी कमियां हैं, जो ट्रेडिंग एक्सपीरियंस और फंड सिक्योरिटी पर काफी बुरा असर डालती हैं। MAM/PAMM के अंदरूनी टेक्निकल आर्किटेक्चर में कई ऐसी कमजोरियां हैं जिन्हें दूर नहीं किया जा सकता। सबसे बड़ी हैं कॉपी ट्रेडिंग कैपेसिटी और सिग्नल लेटेंसी की दिक्कतें। ट्रेडिशनल MAM/PAMM सिस्टम आमतौर पर एक साथ लगभग 100 MT4 अकाउंट ही कॉपी ट्रेडिंग को सपोर्ट करते हैं, और ट्रेडिंग सिग्नल का ट्रांसमिशन काफी हद तक थर्ड-पार्टी सर्वर पर निर्भर करता है। ट्रेडर के मेन अकाउंट से इन्वेस्टर के सब-अकाउंट में सिग्नल ट्रांसमिशन में काफी देरी होती है। इस लेटेंसी से सब-अकाउंट और मेन अकाउंट में असल खरीद और बिक्री की कीमतों में आसानी से अंतर आ जाता है, जिससे एक ऐसी स्थिति बन जाती है जहाँ मेन अकाउंट को फ़ायदा होता है जबकि सब-अकाउंट को नुकसान होता है। ऑपरेशनल ट्रांसपेरेंसी के मामले में, PAMM मॉडल के तहत आम इन्वेस्टर रियल टाइम में डिटेल्ड ट्रांज़ैक्शन रिकॉर्ड नहीं देख सकते हैं। ऑपरेटर के ट्रेडिंग के फैसले और काम साफ़ नहीं होते हैं। फंड के गलत इस्तेमाल के रिस्क के बिना भी, बहुत ज़्यादा ट्रेडिंग और गलत इरादे से ऑर्डर देने से इन्वेस्टर के हितों को नुकसान हो सकता है। जिन इन्वेस्टर के पास पूरा ट्रांज़ैक्शन डेटा नहीं होता है, उन्हें अक्सर असरदार अधिकारों की सुरक्षा के लिए सबूत देना मुश्किल लगता है। अकाउंट कोऑर्डिनेशन के मामले में, PAMM अकाउंट ट्रेडिंग के लिए सभी हिस्सा लेने वाले इन्वेस्टर के फंड को एक-एक करके मिलाते हैं। अगर कोई बड़ा इन्वेस्टर किसी पोजीशन के बीच में फंड निकाल लेता है, तो इससे बाकी अकाउंट के पोजीशन रेश्यो में आसानी से बहुत ज़्यादा असंतुलन हो सकता है, जिससे कुल नुकसान होता है। जबकि MAM अकाउंट एक इंडिपेंडेंट कॉपी ट्रेडिंग मॉडल का इस्तेमाल करते हैं, अलग-अलग सब-अकाउंट के बीच फंड साइज़ में अंतर से आसानी से प्रैक्टिकल दिक्कतें हो सकती हैं, जैसे "छोटे अकाउंट मेन अकाउंट के ट्रेडिंग वॉल्यूम से मैच नहीं कर पाते हैं," जिससे कॉपी ट्रेडिंग का असर पड़ता है।
इसके अलावा, मार्केट में लंबे समय से भरोसे की कमी की वजह से इन्वेस्टर MAM/PAMM मॉडल को लेकर शक में रहते हैं। फॉरेक्स मार्केट खुद ही हाई-रिस्क वाला है, और MAM/PAMM फील्ड में लंबे समय से इंडस्ट्री में चल रही उथल-पुथल इन्वेस्टर के भरोसे को और बढ़ा देती है। ट्रेडर्स की क्वालिफिकेशन और परफॉर्मेंस के मामले में, परफॉर्मेंस फ्रॉड बहुत आम है। कुछ ट्रेडर पुराने ट्रेडिंग रिकॉर्ड में हेराफेरी करके और इन्वेस्टर को अट्रैक्ट करने के लिए जानबूझकर मैक्सिमम ड्रॉडाउन डेटा छिपाकर अपनी ट्रेडिंग काबिलियत को बढ़ा-चढ़ाकर दिखाते हैं। MAM/PAMM के मौजूदा सिस्टम इस परफॉर्मेंस डेटा के असली होने को अच्छे से वेरिफाई नहीं कर सकते। एक सही प्लेटफॉर्म के सपोर्ट के बाद भी, इंडस्ट्री की पुरानी प्रॉब्लम "शॉर्ट-टर्म प्रॉफिट से फंड अट्रैक्ट करना और फिर लॉन्ग-टर्म लॉस से इन्वेस्टर का फायदा उठाना" को खत्म करना मुश्किल है। प्रॉफिट के वादों के बारे में, कई ट्रेडर "10% मंथली रिटर्न" और "गारंटीड प्रिंसिपल और रिटर्न" जैसी बहुत लुभावनी भाषा का इस्तेमाल करते हैं। हालांकि, फॉरेक्स मार्केट अपने आप में बहुत वोलाटाइल है, और ऐसे वादे अक्सर पूरे नहीं होते। एक बार जब बड़ा नुकसान हो जाता है, तो इन्वेस्टर का ट्रेडर और ब्रोकर के साथ झगड़ा होने की बहुत संभावना होती है। रेगुलेटरी एजेंसियां ​​आमतौर पर यह तय करती हैं कि ऐसे ज़ुबानी मुनाफ़े के वादे कानूनी तौर पर सही नहीं हैं, और आखिरी नुकसान इन्वेस्टर्स को खुद उठाना होगा। इसके अलावा, कई नॉन-कम्प्लायंट प्लेटफॉर्म ने पहले भी झूठे विज्ञापन और यहां तक ​​कि छिपी हुई फंडरेज़िंग एक्टिविटीज़ के लिए MAM/PAMM मॉडल का इस्तेमाल किया है, जिससे इन्वेस्टर्स के मन में यह बात बैठ गई है कि यह मॉडल "फ्रॉड से जुड़ा है।" यहां तक ​​कि सही MAM/PAMM बिज़नेस भी इस नेगेटिव सोच को बदलने और मार्केट का भरोसा जीतने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।
साथ ही, मुनाफ़े के बंटवारे और रिस्क उठाने के बीच का असंतुलन इन्वेस्टर्स के लिए MAM/PAMM मॉडल के आकर्षण को और कम कर देता है। इस सिस्टम का मुनाफ़ा बांटने का स्ट्रक्चर स्वाभाविक रूप से इन्वेस्टर्स के लिए नुकसानदायक है। प्रॉफ़िट शेयरिंग के मामले में, ट्रेडर्स आमतौर पर मुनाफ़े का 20%-30% मैनेजमेंट फ़ीस के तौर पर लेते हैं, जबकि नुकसान पूरी तरह से इन्वेस्टर को उठाना पड़ता है। यह "प्रॉफ़िट शेयरिंग, लॉस उठाने" वाला मॉडल ट्रेडर्स को ज़्यादा कमीशन के चक्कर में ज़्यादा रिस्क वाली ट्रेडिंग करने के लिए बढ़ावा देता है, जिससे इन्वेस्टर्स के सामने आने वाले रिस्क और संभावित रिटर्न के बीच बहुत बड़ा अंतर पैदा होता है। लिक्विडिटी के मामले में, कुछ MAM/PAMM प्रोडक्ट कई महीनों तक चलने वाले "लॉक-अप पीरियड" लगाते हैं। इन पीरियड के दौरान, इन्वेस्टर फंड नहीं निकाल सकते हैं, और अगर उन्हें पता भी चलता है कि ट्रेडर का परफॉर्मेंस खराब है, तो वे केवल पैसिवली संभावित नुकसान उठा सकते हैं। यह इन्वेस्टर की फंड फ्लेक्सिबिलिटी की मुख्य ज़रूरत के उलट है, जिससे इस मॉडल की मार्केट में स्वीकार्यता काफी कम हो गई है।
आखिर में, AI के दौर में उभरते हुए दूसरे मॉडल के असर ने MAM/PAMM के लिए मार्केट स्पेस को और कम कर दिया है। फॉरेक्स ट्रेडिंग में AI टेक्नोलॉजी के गहरे इस्तेमाल के साथ, इंटेलिजेंट ट्रेडिंग सिस्टम और एक्सपर्ट एडवाइजर (EA) जैसे नए मॉडल धीरे-धीरे MAM/PAMM के मुख्य कामों की जगह ले रहे हैं। AI ट्रेडिंग सिस्टम मैच्योर एल्गोरिदम के ज़रिए पूरी तरह से ऑटोमेटेड ट्रेडिंग कर सकते हैं, जिससे इंसानी दखल की ज़रूरत खत्म हो जाती है। वे रियल टाइम में ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी का बैकटेस्ट भी कर सकते हैं और रिस्क एक्सपोजर को ठीक से कंट्रोल कर सकते हैं, जिससे असल में इंसानी ट्रेडिंग में होने वाले मोरल हैज़र्ड से बचा जा सकता है। सोशल ट्रेडिंग और कॉपी ट्रेडिंग जैसे उभरते हुए मॉडल इन्वेस्टर को यह चुनने की सुविधा देते हैं कि किन ट्रेडर को फॉलो करना है और रियल टाइम में उनके व्यवहार पर नज़र रखते हैं, जो पारंपरिक MAM/PAMM मॉडल की तुलना में कहीं ज़्यादा फ्लेक्सिबिलिटी और ट्रांसपेरेंसी देते हैं।
आसान शब्दों में कहें तो, MAM/PAMM मैकेनिज्म फंड होल्डिंग स्टेज से बचकर फंड सिक्योरिटी के मामले में कुछ फायदे देता है, लेकिन टेक्निकल आर्किटेक्चर में इसकी अंदरूनी कमियां, सख्त रेगुलेटरी रुकावटें, मार्केट में लंबे समय से भरोसे की कमी, प्रॉफिट डिस्ट्रीब्यूशन में गंभीर असंतुलन, और AI के दौर में उभरते मॉडल्स का असर इसे फॉरेन एक्सचेंज मार्केट के ओवरऑल डेवलपमेंट ट्रेंड के हिसाब से ढलने में नाकाम बनाता है। तेजी से बदलते AI के दौर में भी, इन मुख्य रुकावटों को दूर करना और मार्केट में इसे अपनाना मुश्किल होगा।

फॉरेक्स इन्वेस्टमेंट के टू-वे ट्रेडिंग सिस्टम में, जिन फॉरेक्स ब्रोकर्स ने हांगकांग में कम्प्लायंट रजिस्ट्रेशन पूरा कर लिया है, वे अपने ट्रेडिंग मोड के चुनाव में किसी एक बेटिंग या सेल-साइड मॉडल तक सीमित नहीं हैं।

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इसके बजाय, वे अपने खुद के बिज़नेस स्ट्रक्चर की खासियतों, अपने खास तरह के क्लाइंट्स और हांगकांग सिक्योरिटीज एंड फ्यूचर्स कमीशन (SFC) की ज़रूरी रेगुलेटरी ज़रूरतों के आधार पर, फ्लेक्सिबल तरीके से मार्केट मेकर (यानी, बेटिंग मॉडल), STP/ECN (यानी, सेल-साइड मॉडल), या दोनों को मिलाकर एक हाइब्रिड मॉडल अपनाते हैं। अपनाए गए मॉडल के बावजूद, उन्हें हांगकांग SFC के कम्प्लायंस नियमों और रेगुलेटरी ज़रूरतों का सख्ती से पालन करना होगा।
हांगकांग SFC ने टाइप 3 लेवरेज्ड फॉरेक्स ट्रेडिंग लाइसेंस रखने वाले ब्रोकर्स के लिए बेटिंग मॉडल पर साफ तौर पर रोक नहीं लगाई है। मुख्य नियामक आवश्यकता व्यापार मॉडल में पारदर्शिता प्राप्त करना और एक ध्वनि जोखिम प्रबंधन तंत्र स्थापित करना है। मार्केट मेकर (डीडी/एमएम, जिसे काउंटरपार्टी ट्रेडिंग मॉडल के रूप में भी जाना जाता है) के तहत, हांगकांग सिक्योरिटीज एंड फ्यूचर्स कमीशन (एसएफसी) ब्रोकरों को अपने ग्राहकों के लेनदेन के लिए प्रत्यक्ष काउंटरपार्टी के रूप में कार्य करने की अनुमति देता है। इसमें ग्राहकों के ऑर्डर स्वीकार करना और आंतरिक रूप से उन्हें हेज करना शामिल है, बिना इन ऑर्डर को बाहरी बाजार में जारी किए। हालांकि, इसके लिए ब्रोकरों को अपने व्यापारिक योजनाओं में इस ट्रेडिंग मॉडल का स्पष्ट और पूर्ण रूप से खुलासा करना होगा, एक प्रबंधन प्रणाली स्थापित करना होगा जो मूल्य निर्धारण और जोखिम नियंत्रण कार्यों को अलग करता है, पूर्ण लेनदेन रिकॉर्ड रखने जैसी बुनियादी नियामक आवश्यकताओं को लागू करना और ग्राहकों के वैध व्यापारिक अधिकारों को नुकसान पहुंचाने के लिए मूल्य बिंदुओं या दुर्भावनापूर्ण फिसलन में हेरफेर को सख्ती से प्रतिबंधित करना होगा। STP/ECN (शॉर्ट-टर्म ट्रांसफर/इलेक्ट्रॉनिक कम्युनिकेशन नेटवर्क) मॉडल में, लाइसेंस्ड ब्रोकर STP या ECN का इस्तेमाल करके क्लाइंट के ऑर्डर सीधे इंटरबैंक मार्केट, प्रोफेशनल लिक्विडिटी प्रोवाइडर (जैसे गोल्डमैन सैक्स और मॉर्गन स्टेनली जैसे बड़े इंटरनेशनल फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशन), या दूसरे कंप्लायंट काउंटरपार्टी को भेज सकते हैं। ब्रोकर खुद सिर्फ बिचौलिए के तौर पर काम करते हैं, और उनका प्रॉफिट ट्रांजैक्शन कमीशन या स्प्रेड इकट्ठा करने से आता है। उनका अपने क्लाइंट के साथ सीधा बेटिंग का रिश्ता नहीं होता है। यह मॉडल अक्सर प्रोफेशनल इन्वेस्टर या बड़े ट्रांजैक्शन ऑर्डर को प्रोसेस करने के लिए इस्तेमाल किया जाता है, क्योंकि यह बहुत फेयरनेस और ट्रांसपेरेंसी वाला होता है। इसके अलावा, हांगकांग में ज़्यादातर कंप्लायंट फॉरेक्स ब्रोकर बिजनेस करने के लिए हाइब्रिड मॉडल (DD+NDD) चुनते हैं। इसका मतलब है कि छोटे ट्रेडिंग ऑर्डर, हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग ऑर्डर, या नुकसान झेल रहे क्लाइंट के ऑर्डर हेजिंग के ज़रिए अंदरूनी तौर पर हैंडल किए जाते हैं, जबकि बड़े ट्रेडिंग ऑर्डर और प्रॉफिटेबल क्लाइंट के ऑर्डर बाहरी ट्रेडिंग मार्केट में भेजे जाते हैं। इस हाइब्रिड मॉडल का इस्तेमाल करने वाले ब्रोकर्स के लिए, हांगकांग सिक्योरिटीज एंड फ्यूचर्स कमीशन (SFC) साफ तौर पर उनसे ऑर्डर क्लासिफिकेशन और प्रोसेसिंग स्टैंडर्ड बनाने, अलग-अलग तरह के ऑर्डर के लिए खास प्रोसेसिंग तरीकों में साफ अंतर बताने और क्लाइंट्स को अपनी कॉन्फ्लिक्ट ऑफ इंटरेस्ट मैनेजमेंट पॉलिसी के बारे में पूरी तरह बताने की मांग करता है।
एक ब्रोकर का ट्रेडिंग मॉडल चुनना कई खास बातों से तय होता है। क्लाइंट टाइप और ट्रेडिंग साइज़ के नज़रिए से, रिटेल क्लाइंट्स (आमतौर पर $10,000 से कम) से मिलने वाले छोटे ट्रेडिंग ऑर्डर अक्सर इंटरबैंक मार्केट में मिनिमम ट्रेडिंग साइज़ की तय लिमिट के तहत आते हैं और अक्सर ब्रोकर के इंटरनल हेजिंग स्कोप में शामिल होते हैं। हालांकि, इंस्टीट्यूशनल क्लाइंट्स या बड़े ट्रेडिंग ऑर्डर (आमतौर पर $100,000 से ज़्यादा) के ऑर्डर एग्जीक्यूशन के लिए बाहरी ट्रेडिंग मार्केट में भेजे जाने की ज़्यादा संभावना होती है। रेगुलेटरी कंप्लायंस के नज़रिए से, हांगकांग सिक्योरिटीज एंड फ्यूचर्स कमीशन (SFC) यह तय करता है कि ब्रोकर्स चाहे किसी भी ट्रेडिंग मॉडल का इस्तेमाल करें, उन्हें अलग-अलग क्लाइंट फंड, ट्रेडिंग रिकॉर्ड का रेगुलर ऑडिट और ट्रेडिंग रिस्क का पूरा खुलासा जैसी बेसिक रेगुलेटरी ज़रूरतों को पूरा करना होगा। काउंटरपार्टी मॉडल के साथ भी, क्लाइंट ट्रेडिंग प्रॉफ़िट और लॉस और ब्रोकर के अपने ऑपरेशनल इंटरेस्ट के बीच होने वाले टकराव को सही और असरदार तरीके से मैनेज किया जाना चाहिए। ब्रोकर की अपनी बिज़नेस पोज़िशनिंग को ध्यान में रखते हुए, इंस्टीट्यूशनल बिज़नेस पर फ़ोकस करने वाले ब्रोकर ट्रेडिंग के प्रोफ़ेशनलिज़्म और फेयरनेस को पक्का करने के लिए STP/ECN मॉडल चुनते हैं; जबकि मुख्य रूप से रिटेल क्लाइंट को टारगेट करने वाले ब्रोकर इसे मार्केट मेकर मॉडल के साथ मिला सकते हैं ताकि रोज़ाना ट्रांज़ैक्शन प्रोसेसिंग एफ़िशिएंसी को बेहतर बनाया जा सके और रिटेल क्लाइंट की ट्रेडिंग ज़रूरतों को बेहतर ढंग से पूरा किया जा सके।
यह साफ़ करना ज़रूरी है कि कम्प्लायंट हॉन्ग कॉन्ग ब्रोकर द्वारा इस्तेमाल किया जाने वाला काउंटरपार्टी मॉडल बिना किसी रेगुलेटरी क्वालिफ़िकेशन वाले ऑफ़शोर काउंटरपार्टी प्लेटफ़ॉर्म से बिल्कुल अलग है। पहला हॉन्ग कॉन्ग सिक्योरिटीज़ एंड फ़्यूचर्स कमीशन (SFC) के सख़्त रेगुलेटरी फ़्रेमवर्क के तहत काम करता है, जिसमें न सिर्फ़ HK$30 मिलियन की रजिस्टर्ड कैपिटल ज़रूरत और क्लाइंट फ़ंड और प्रोप्राइटरी फ़ंड के लिए एक अलग सिस्टम लागू करने की ज़रूरत होती है, बल्कि रेगुलेटरी अथॉरिटी द्वारा रेगुलर कम्प्लायंस इंस्पेक्शन और बिज़नेस ऑडिट भी करने होते हैं। हालाँकि, बाद वाला अक्सर गैर-कानूनी प्रॉफ़िट कमाने के लिए ट्रेडिंग डेटा में गलत इरादे से हेरफेर और बिना वजह विड्रॉल पाबंदियों का सहारा लेता है। इसका ऑपरेशन असल में एक अनरेगुलेटेड, गैर-कानूनी गैंबलिंग प्लेटफॉर्म जैसा है, जो क्लाइंट्स के ट्रेडिंग फंड्स और कानूनी अधिकारों के लिए कोई भी सुरक्षा नहीं देता है।

फॉरेक्स इन्वेस्टमेंट के टू-वे ट्रेडिंग फील्ड में, जिन फॉरेक्स ब्रोकर्स ने जापान में कम्प्लायंट रजिस्ट्रेशन पूरा कर लिया है, उन पर जापानी फाइनेंशियल सर्विसेज एजेंसी (FSA) द्वारा उनके ट्रेडिंग मॉडल पर सख्त रोक लगाई जाती है। काउंटरपार्टी ट्रेडिंग मॉडल पर हाई-लेवल रेगुलेटरी पाबंदियां लागू होती हैं।

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इंडस्ट्री में मेनस्ट्रीम ट्रेडिंग मॉडल STP/ECN (यानी, सेल-साइड ट्रेडिंग) है। लिमिटेड इंटरनल हेजिंग ऑपरेशन्स की इजाज़त सिर्फ़ कुछ खास बिज़नेस सिनेरियो में ही होती है, और ऐसे ऑपरेशन्स को रेगुलेटर्स द्वारा लगाए गए बहुत ज़्यादा ट्रांसपेरेंसी रिक्वायरमेंट्स और कड़े कम्प्लायंस स्टैंडर्ड्स को पूरा करना होता है। यह असल में कम्प्लायंट जापानी ब्रोकर्स के ट्रेडिंग मॉडल्स को अनरेगुलेटेड गैर-कानूनी काउंटरपार्टी ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म्स से अलग करता है।
जापान की फाइनेंशियल सर्विसेज़ एजेंसी (FSA) ने फर्स्ट-क्लास फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स में ट्रेडिंग के लाइसेंस रखने वाले फॉरेक्स ब्रोकर्स के लिए साफ और सख्त रेगुलेटरी नियम बनाए हैं। मुख्य रेगुलेटरी निर्देश क्लाइंट के नुकसान से फायदा उठाने वाली गलत इरादे वाली सट्टेबाजी की गतिविधियों पर रोक लगाना है, और यह ज़रूरी करना है कि ब्रोकर्स क्लाइंट ऑर्डर की मार्केट-बेस्ड प्रोसेसिंग को प्राथमिकता दें, जिसका मतलब है कि उन्हें इंटरबैंक मार्केट या कंप्लाएंट लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स को भेजने के लिए प्राथमिकता दी जानी चाहिए। ऑर्डर एग्जीक्यूशन के लिए मार्केट-बेस्ड ज़रूरतों के बारे में, FSA साफ तौर पर कहता है कि ब्रोकर्स को मार्केट और क्लाइंट्स को खास एग्जीक्यूशन पाथ पूरी तरह से बताना होगा, और लिक्विडिटी एक्सेस स्टेज में, उन्हें कम से कम दो टॉप-टियर घरेलू लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स से जुड़ना होगा, जिसमें मित्सुबिशी UFJ बैंक और मिजुहो बैंक जैसे मजबूत कैपिटल और अच्छी तरह से स्थापित प्राइसिंग सिस्टम वाले फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशन शामिल हैं, ताकि यह पक्का हो सके कि क्लाइंट्स को असली और सही मार्केट कोट मिलें। जापानी फॉरेक्स मार्केट में, राकुटेन सिक्योरिटीज और SBI-FXTRADE जैसे बड़े ब्रोकर्स ने ECN ट्रेडिंग मॉडल को पूरी तरह से अपना लिया है, जो क्लाइंट ऑर्डर को सीधे इंटरबैंक मार्केट से जोड़ता है, इस तरह क्लाइंट के साथ सीधे काउंटरपार्टी रिश्तों से बचता है और बेटिंग से होने वाले हितों के टकराव को असल में रोकता है। इंटरनल हेजिंग नियमों के बारे में, अगर ब्रोकर्स को छोटे ऑर्डर (जैसे 1000 लॉट से कम के रिटेल ऑर्डर) के लिए टेम्पररी इंटरनल हेजिंग की ज़रूरत है, तो उन्हें जापानी फाइनेंशियल सर्विसेज़ एजेंसी (FSA) को हर महीने जमा की जाने वाली एक खास ट्रांज़ैक्शन रिपोर्ट में खास हेजिंग रेश्यो और काउंटरपार्टी के बारे में पूरी जानकारी जैसे मुख्य डेटा को सही-सही बताना होगा। वे रेगुलेटरी एजेंसियों द्वारा रियल-टाइम डायनामिक ऑडिट के भी अधीन हैं और उन्हें गलत तरीकों जैसे स्लिपेज में हेरफेर या ऑर्डर एग्ज़िक्यूशन में देरी करके क्लाइंट के ट्रेडिंग नुकसान से गैर-कानूनी रूप से फ़ायदा उठाने से पूरी तरह मना किया गया है।
जापान में कंप्लायंट फॉरेक्स ब्रोकर्स के ट्रेडिंग मॉडल के नज़रिए से, उनके कुल मॉडल विकल्प काफी हद तक एक जैसे दिखते हैं, जो सभी मार्केट-ओरिएंटेड ऑर्डर एग्ज़िक्यूशन के मुख्य सिद्धांत पर आधारित हैं। खास तौर पर, उन्हें दो मुख्य टाइप में बांटा जा सकता है। इनमें से, ECN/STP मॉडल इंडस्ट्री में मेन पसंद है। SBI-FXTRADE, Rakuten Securities, DMM-FX, और Okasan-Online जैसे बड़े ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म ने मैच्योर ECN (इलेक्ट्रॉनिक कम्युनिकेशन नेटवर्क) या STP (स्ट्रेट थ्रू प्रोसेसिंग) ट्रेडिंग आर्किटेक्चर बनाए हैं, जो क्लाइंट के ट्रेडिंग ऑर्डर को सीधे इंटरबैंक ट्रेडिंग मार्केट या प्रोफेशनल लिक्विडिटी पूल में भेजते हैं। उनके प्रॉफिट के सोर्स ट्रेडिंग कमीशन या सही स्प्रेड तक सीमित हैं, न कि क्लाइंट के खिलाफ बेटिंग करके क्लाइंट के नुकसान से प्रॉफिट कमाने तक। SBI-FXTRADE को एक उदाहरण के तौर पर लें, तो यह प्लेटफॉर्म न केवल मित्सुबिशी UFJ बैंक जैसे टॉप घरेलू लिक्विडिटी इंस्टीट्यूशन से जुड़ता है, बल्कि जेपी मॉर्गन चेस और सिटीबैंक जैसे बड़े इंटरनेशनल फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशन के लिक्विडिटी चैनल से भी जुड़ता है, जिससे ऑर्डर एग्जीक्यूशन की फेयरनेस और एफिशिएंसी सुनिश्चित होती है। एक और टाइप है खास सिनेरियो में लिमिटेड इंटरनल हेजिंग। कुछ ब्रोकर रिटेल क्लाइंट के माइक्रो-ऑर्डर (जैसे एक लॉट से कम के अल्ट्रा-स्मॉल ऑर्डर) के लिए टेम्पररी इंटरनल हेजिंग करते हैं। लेकिन, इस ऑपरेशन को जापानी फाइनेंशियल सर्विसेज़ एजेंसी द्वारा तय हेजिंग रेश्यो लिमिट का सख्ती से पालन करना होगा। आमतौर पर, इंटरनल हेज किए गए ऑर्डर का वॉल्यूम प्लेटफॉर्म के कुल ऑर्डर के 10% से ज़्यादा नहीं हो सकता है, और अकाउंट खोलने की प्रोसेस के दौरान क्लाइंट को हेजिंग मैकेनिज्म के बारे में साफ-साफ बताना होगा। इस बात पर ज़ोर देना ज़रूरी है कि इस तरह की इंटरनल हेजिंग पारंपरिक मतलब में "बेटिंग" नहीं है। इसका मुख्य मकसद अल्ट्रा-स्मॉल ऑर्डर की ट्रांज़ैक्शन कॉस्ट को कम करना है, और हेजिंग ऑपरेशन से होने वाली नेट पोजीशन को अभी भी मार्केट-बेस्ड प्रोसेसिंग के लिए बाहरी ट्रेडिंग मार्केट में तुरंत बेचने की ज़रूरत है।
दूसरे इलाकों में फॉरेन एक्सचेंज ट्रेडिंग रेगुलेटरी सिस्टम की तुलना में, जापान के रेगुलेटरी नियम ज़्यादा सख्त हैं। जापान और हांगकांग के नियमों के बीच मुख्य अंतर मुख्य रूप से तीन तरह से दिखते हैं। प्रॉफिट सोर्स पर पाबंदियों के बारे में, जापान की फाइनेंशियल सर्विसेज़ एजेंसी (FSA) ब्रोकर को क्लाइंट के ट्रेडिंग नुकसान को अपने रेवेन्यू में शामिल करने से साफ तौर पर रोकती है, इस तरह बेटिंग मॉडल की प्रॉफिट चेन को उसके सोर्स पर ही काट देती है। इसके उलट, हांगकांग का सिक्योरिटीज एंड फ्यूचर्स कमीशन (SFC) ब्रोकर्स से सिर्फ़ अपने ट्रेडिंग मॉडल्स को पूरी तरह से बताने को कहता है, उनके प्रॉफिट सोर्स पर कोई सख्त रोक नहीं लगाता। लिक्विडिटी एक्सेस की ज़रूरतों के बारे में, जापानी ब्रोकर्स को मित्सुबिशी UFJ फाइनेंशियल ग्रुप जैसे टॉप-टियर लोकल बैंकों से लिक्विडिटी चैनल्स को एक्सेस करना होता है ताकि यह पक्का हो सके कि उनके कोट्स लोकल मार्केट के लिए सही हैं। दूसरी ओर, हांगकांग के ब्रोकर्स अपनी बिज़नेस ज़रूरतों के हिसाब से फ्लेक्सिबल तरीके से ऑफशोर लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स चुन सकते हैं। लेवरेज और रिस्क मैनेजमेंट के मामले में, जापान फॉरेक्स ट्रेडिंग के लिए लेवरेज लिमिट 25 गुना तय करता है, जिससे ब्रोकर्स के लिए क्लाइंट्स को ज़्यादा लेवरेज के ज़रिए ओवरट्रेड करने और फिर क्लाइंट के नुकसान से प्रॉफिट कमाने की गुंजाइश और कम हो जाती है। फॉरेक्स ट्रेडिंग के लिए हांगकांग की लेवरेज लिमिट 200 गुना तक है, और इसका रिस्क मैनेजमेंट मॉडल डिस्क्लोजर और रिस्क कंट्रोल मैकेनिज्म बनाने पर ज़्यादा फोकस करता है।

हांगकांग में लाइसेंस्ड फॉरेक्स प्लेटफॉर्म हांगकांग डॉलर और US डॉलर को सिर्फ मार्जिन की ज़रूरत के तौर पर इस्तेमाल नहीं करते; उन्हें बस एक कोर पोजीशन में रखा जाता है। दूसरी करेंसी को सिर्फ डिस्काउंट पर कोलैटरल के तौर पर इस्तेमाल किया जा सकता है। यह प्रैक्टिस कोई पक्का नियम नहीं है जिस पर रेगुलेशन साफ ​​तौर पर रोक लगाते हैं, बल्कि यह कम्प्लायंस, क्लियरिंग और रिस्क कंट्रोल के मिले-जुले विचारों से निकला एक प्रैक्टिकल ऑप्शन है।

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SFC के लिए क्लाइंट के फंड को उनकी ओरिजिनल करेंसी में अलग रखना ज़रूरी है। चूंकि 90% से ज़्यादा ग्लोबल फॉरेक्स ट्रांज़ैक्शन US डॉलर में सेटल होते हैं, अगर ऑस्ट्रेलियन डॉलर, यूरो और स्विस फ्रैंक सभी को डायरेक्ट मार्जिन की ज़रूरतों में शामिल किया जाता, तो ब्रोकर्स को हांगकांग में लाइसेंस्ड बैंकों में हर करेंसी के लिए अलग ट्रस्ट अकाउंट खोलने पड़ते, हर दिन के आखिर में US डॉलर के मुकाबले उनकी रीवैल्यू करनी पड़ती, और एक्सचेंज रेट में मामूली उतार-चढ़ाव के लिए भी रिज़र्व को फिर से भरना पड़ता। यह मुश्किल और कैपिटल-इंटेंसिव है। इसलिए, ज़्यादातर प्लेटफ़ॉर्म सिर्फ़ हांगकांग डॉलर और US डॉलर ही लेते हैं, और बाकी सभी करेंसी को 0.9 या 0.85 के डिस्काउंट पर US डॉलर में बदल देते हैं, इस तरह एक्सचेंज रेट में अंतर को कम करते हुए सेग्रीगेशन की ज़रूरतें पूरी होती हैं।
हांगकांग के लोकल क्लियरिंग सिस्टम ने भी अपने डुअल-करेंसी कोर को मज़बूत किया है। ब्रोकर US डॉलर में डिनॉमिनेटेड इंटरबैंक लिक्विडिटी पूल को एक्सेस करते हैं, जबकि हांगकांग डॉलर का इस्तेमाल सिर्फ़ लोकल रिटेल डिपॉज़िट और विड्रॉल के लिए किया जाता है। जापानी येन और कैनेडियन डॉलर लाने के लिए अलग-अलग क्रॉस-बॉर्डर चैनल की ज़रूरत होगी, और करेंसी की छोटी रकम को एजेंट बैंकों के ज़रिए एक्सचेंज की कई लेयर से गुज़रना होगा, जिसमें स्प्रेड और प्रोसेसिंग टाइम सब कस्टमर पर डाल दिया जाएगा, जिससे ट्रेडिंग का अनुभव कम हो जाएगा। इसके अलावा, SFC (सिक्योरिटीज़ एंड फ्यूचर्स कमीशन) हर करेंसी के लिए अलग से रिस्क रिज़र्व अलग रखता है; एक और करेंसी जोड़ने से एक और एक्सपोज़र जुड़ जाता है, जिससे कैपिटल एडिक्वेसी रेश्यो फ़ॉर्मूला तुरंत मुश्किल हो जाता है। प्लेटफॉर्म अपने चैनल को सिर्फ़ हांगकांग डॉलर और US डॉलर तक कम कर देते हैं, जिससे रिस्क वेटिंग को कैलकुलेट करना सबसे आसान हो जाता है और फाइनेंशियल स्टेटमेंट सबसे आसान हो जाते हैं।
यूरोपियन और अमेरिकन प्लेटफॉर्म अपने डायरेक्ट मार्जिन अकाउंट में US डॉलर, यूरो, ब्रिटिश पाउंड, जापानी येन, स्विस फ्रैंक और कैनेडियन डॉलर शामिल कर सकते हैं क्योंकि उनके पास बैक एंड पर डीप हेजिंग टूल्स होते हैं। जबकि FCA और ESMA दोनों को अलग-अलग करने की ज़रूरत होती है, FCA ब्रोकर्स को मिलीसेकंड में मल्टी-करेंसी पोजीशन को फ़्लैट करने के लिए ओवरनाइट FX स्वैप, करेंसी फॉरवर्ड और क्रॉस-करेंसी बेसिस स्वैप का इस्तेमाल करने की इजाज़त देता है। लंदन और न्यूयॉर्क में इंटरबैंक पूल इन करेंसी को रियल टाइम में क्लियर कर सकते हैं। प्लेटफॉर्म को क्लियरिंगहाउस के साथ सिर्फ़ एक सिंगल इंटीग्रेटेड अकाउंट बनाए रखने की ज़रूरत होती है; सिस्टम अपने आप क्लाइंट के GBP मार्जिन को 0.2 बेसिस पॉइंट से कम की लागत पर बराबर USD एक्सपोज़र में बदल देता है, जिससे एक्स्ट्रा फीस लगभग पता ही नहीं चलती। इंस्टीट्यूशनल क्लाइंट्स के पास पहले से ही मल्टी-करेंसी फंडिंग पूल होते हैं, जिससे प्लेटफॉर्म "करेंसी-न्यूट्रल" अकाउंट ऑफ़र कर पाता है। क्लाइंट ऑटोमैटिक बैक-एंड स्वैप हेजिंग के साथ स्विस फ्रैंक का इस्तेमाल करके USD 1 मिलियन के नोशनल कॉन्ट्रैक्ट खोल सकते हैं। रिपोर्ट में कोई एक्सचेंज रेट गैप नहीं दिखता है, और रेगुलेटर इस मॉडल को मंज़ूरी देते हैं जहाँ हेजिंग के बाद नेट एक्सपोज़र ज़ीरो होता है।
हांगकांग प्लेटफॉर्म के पास ऐसा करने के लिए टेक्नोलॉजी की कमी नहीं है, बल्कि इकॉनमी ऑफ़ स्केल की कमी है। लोकल रिटेल ट्रेडिंग वॉल्यूम काफ़ी फैला हुआ है। अगर वे टोक्यो बैंक ऑफ़ जापान स्वैप लाइन के लिए कुछ हज़ारवें हिस्से के येन मार्जिन पर साइन अप करते हैं, तो फिक्स्ड कॉस्ट अमॉर्टाइज़ नहीं होगी। क्लाइंट के लिए अपना येन बेचकर उसे USD में एक्सचेंज करना ज़्यादा बेहतर है, जिसमें प्लेटफॉर्म बस एक्सचेंज रेट स्प्रेड इकट्ठा करता है। नतीजा ऊपर से देखने पर "US डॉलर पर हांगकांग डॉलर का दबदबा" जैसा लग सकता है, लेकिन असल में, यह छोटे से मीडियम साइज़ के एंटरप्राइज़ के लिए एक सही चॉइस है: दो अलग-अलग अकाउंट, एक US डॉलर क्लियरिंग चैनल, और एक हांगकांग डॉलर रिज़र्व फंड SFC, बैंकों और ऑडिटर को एक साथ संभालने के लिए काफ़ी हैं, जिससे कैपिटल बचता है और कम्प्लायंस फ्रिक्शन कम होता है।

फॉरेक्स इन्वेस्टमेंट के टू-वे ट्रेडिंग फील्ड में, यूरोप और यूनाइटेड स्टेट्स में फॉरेक्स ब्रोकर आमतौर पर ट्रेडिंग के लिए डायरेक्ट मार्जिन के तौर पर यूरो, ब्रिटिश पाउंड और जापानी येन जैसी सभी बड़ी करेंसी को सपोर्ट करते हैं। इस बिज़नेस मॉडल के मुख्य फायदे न केवल ट्रेडर्स के लिए कुल लागत कम करने, कैपिटल इस्तेमाल की क्षमता में सुधार करने और अलग-अलग ट्रेडिंग ज़रूरतों के हिसाब से ढलने में दिखते हैं, बल्कि ब्रोकर्स को भी कई फायदे होते हैं, जैसे उनके कस्टमर मार्केट को बढ़ाना और उनके ओवरऑल रिस्क स्ट्रक्चर को ऑप्टिमाइज़ करना। यह खास फायदा इन इलाकों में एक आरामदायक और लचीले रेगुलेटरी माहौल और एक बहुत मैच्योर फाइनेंशियल मार्केट सिस्टम के मिले-जुले असर का एक ज़रूरी नतीजा है।

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ट्रेडर्स के लिए मुख्य फायदों के नज़रिए से, मल्टी-करेंसी मार्जिन मॉडल की वैल्यू मुख्य रूप से करेंसी कन्वर्ज़न की साफ़ और छिपी हुई लागत को काफी कम करने की इसकी क्षमता में दिखती है। जिन ट्रेडर्स का प्रिंसिपल यूरो और ब्रिटिश पाउंड जैसी नॉन-US डॉलर करेंसी में है, वे सीधे उसी करेंसी को मार्जिन के तौर पर इस्तेमाल करके कई करेंसी एक्सचेंज से होने वाली ट्रांज़ैक्शन फीस और एक्सचेंज रेट के नुकसान से पूरी तरह बच सकते हैं। उदाहरण के लिए, EUR/USD करेंसी पेयर ट्रेडिंग में हिस्सा लेने वाले यूरोज़ोन ट्रेडर्स को लें, तो वे पहले यूरो को USD में बदले बिना सीधे यूरो में मार्जिन जमा कर सकते हैं। इससे उन्हें बैंकों या थर्ड-पार्टी पेमेंट इंस्टीट्यूशन द्वारा ली जाने वाली 0.5%-1.5% एक्सचेंज फीस की बचत होती है और कन्वर्ज़न प्रोसेस के दौरान रियल-टाइम एक्सचेंज रेट में उतार-चढ़ाव के कारण होने वाले छिपे हुए नुकसान से भी बचा जा सकता है। इसके उलट, हांगकांग ब्रोकर्स के नॉन-USD/HKD करेंसी को डिस्काउंट पर बदलने के नियम ट्रेडर्स के लिए इन लागतों को और बढ़ा देते हैं, जिससे ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध फंड की असल रकम कम हो जाती है। दूसरा, यह मॉडल कैपिटल इस्तेमाल की एफिशिएंसी और फ्लेक्सिबिलिटी में काफी सुधार करता है। मल्टी-करेंसी मार्जिन सिस्टम ट्रेडर्स को अलग-अलग करेंसी पेयर ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी के अनुसार अपने अकाउंट में अलग-अलग करेंसी में फंड को फ्लेक्सिबल तरीके से बांटने की सुविधा देता है, बिना सभी फंड को USD या HKD में बदले। उदाहरण के लिए, येन क्रॉस-करेंसी पेयर (जैसे GBP/JPY, EUR/JPY) पर फोकस करने वाले इन्वेस्टर सीधे येन को मार्जिन के तौर पर इस्तेमाल कर सकते हैं। पोजीशन खोलते समय मार्जिन कैलकुलेशन ट्रेडिंग इंस्ट्रूमेंट की करेंसी विशेषताओं के साथ ज़्यादा करीब से जुड़ेगा, जिससे करेंसी कन्वर्ज़न के कारण बेकार फंड से बचा जा सकेगा और क्रॉस-करेंसी एक्सचेंज रेट में उतार-चढ़ाव के कारण मार्जिन डीवैल्यूएशन के जोखिम को असरदार तरीके से कम किया जा सकेगा, जिससे ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी का स्टेबल इम्प्लीमेंटेशन पक्का होगा। इसके अलावा, मल्टी-करेंसी मार्जिन मॉडल लोकल कैपिटल विशेषताओं और ट्रेडिंग आदतों के लिए काफी हद तक अडैप्टेबल है। यूरोप और अमेरिका के अलग-अलग इलाकों के ट्रेडर सीधे अपनी लोकल फिएट करेंसी को मार्जिन के तौर पर इस्तेमाल कर सकते हैं, जो डेली मनी मैनेजमेंट लॉजिक के साथ अलाइन होता है। उदाहरण के लिए, UK के ट्रेडर GBP/USD ट्रेडिंग में हिस्सा लेने के लिए पाउंड का इस्तेमाल कर सकते हैं, और ऑस्ट्रेलियाई ट्रेडर AUD/USD ट्रेडिंग करने के लिए ऑस्ट्रेलियाई डॉलर का इस्तेमाल कर सकते हैं, जिससे बार-बार और मुश्किल क्रॉस-बॉर्डर करेंसी कन्वर्ज़न प्रोसेस की ज़रूरत खत्म हो जाती है। इससे डिपॉजिट और विड्रॉल की टाइमिंग में काफी सुधार होता है, साथ ही करेंसी एक्सचेंज में देरी के कारण छूटे हुए ट्रेडिंग मौकों को भी रोकता है, जिससे ट्रेडिंग एक्सपीरियंस और भी बेहतर हो जाता है।
खुद ब्रोकर्स के लिए, मल्टी-करेंसी मार्जिन मॉडल बिज़नेस को मज़बूत बनाने में भी काफ़ी फ़ायदा देता है। सबसे पहले, यह मॉडल असरदार तरीके से ग्लोबल कस्टमर बेस को बढ़ाता है। मार्जिन के तौर पर सभी बड़ी करेंसी को सपोर्ट करते हुए, यह अलग-अलग देशों और इलाकों में क्लाइंट्स की पर्सनलाइज़्ड फ़ंडिंग ज़रूरतों को पूरी तरह से पूरा करता है, जिससे ब्रोकर्स को यूरोज़ोन, UK, कनाडा, ऑस्ट्रेलिया और दुनिया के दूसरे हिस्सों से ट्रेडर्स को खींचने में मदद मिलती है। हॉन्ग कॉन्ग के ब्रोकर्स जो सिर्फ़ USD/HKD को सपोर्ट करते हैं, उनकी तुलना में यह ज़्यादा कस्टमर तक पहुँच देता है। बड़े फ़ॉरेक्स ब्रोकर्स, जो मार्जिन के तौर पर दस से ज़्यादा बड़ी करेंसी को सपोर्ट करते हैं, उनके क्लाइंट्स दुनिया के बड़े फ़ाइनेंशियल मार्केट में हैं, जिससे उन्हें काफ़ी फ़ायदा होता है। दूसरा, यह मॉडल ओवरऑल रिस्क हेजिंग एफ़िशिएंसी को ऑप्टिमाइज़ करता है। यूरोपियन और अमेरिकन ब्रोकर्स अलग-अलग करेंसी में क्लाइंट ट्रेडिंग पोज़िशन को संबंधित लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स के साथ ठीक से हेज करने के लिए मल्टी-करेंसी मार्जिन सिस्टम का फ़ायदा उठा सकते हैं, जिससे एक USD करेंसी से जुड़ा कंसन्ट्रेटेड रिस्क कम हो जाता है। उदाहरण के लिए, यूरो मार्जिन पोज़िशन के लिए, ब्रोकर्स सीधे यूरोज़ोन में इंटरबैंक लिक्विडिटी पूल से जुड़ सकते हैं, जिससे ज़्यादा समय पर और सही हेजिंग होती है। इसके अलावा, फ़ॉरेक्स फ़ॉरवर्ड और करेंसी स्वैप जैसे प्रोफ़ेशनल टूल कई करेंसी से जुड़े एक्सचेंज रेट में उतार-चढ़ाव के रिस्क को अच्छे से मैनेज कर सकते हैं। लोकल रेगुलेटरी अथॉरिटीज़ को मल्टी-करेंसी मार्जिन मॉडल अपनाने की इजाज़त देने के पीछे यह एक मुख्य लॉजिक है। तीसरा, यह मॉडल कोर मार्केट कॉम्पिटिटिवनेस को काफी बढ़ाता है। यूरोप और यूनाइटेड स्टेट्स के बहुत मैच्योर और कॉम्पिटिटिव फॉरेन एक्सचेंज मार्केट में, मल्टी-करेंसी मार्जिन को सपोर्ट करना ब्रोकर्स के लिए कोर कॉम्पिटिटिव एडवांटेज में से एक बन गया है। लीडिंग ब्रोकर्स ने फ्लेक्सिबल करेंसी ऑप्शन देकर प्रोफेशनल इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स और हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडर्स को सफलतापूर्वक अट्रैक्ट किया है। इन क्लाइंट्स की ट्रांज़ैक्शन कॉस्ट और कैपिटल एफिशिएंसी के लिए बहुत ज़्यादा ज़रूरतें होती हैं, और मल्टी-करेंसी मार्जिन सिस्टम उनकी एडवांस्ड ट्रेडिंग ज़रूरतों को बेहतर ढंग से मैच कर सकता है, जिससे ब्रोकर्स को मार्केट कॉम्पिटिशन में एक अलग एडवांटेज बनाने में मदद मिलती है।
हांगकांग फॉरेक्स ब्रोकर्स के साथ तुलना के नज़रिए से, मार्जिन करेंसी नियमों में अंतर से कई बिज़नेस अंतर होते हैं। ट्रेडर कॉस्ट के मामले में, यूरोपियन और अमेरिकन ब्रोकर्स के मल्टी-करेंसी मार्जिन मॉडल में कोई एक्स्ट्रा करेंसी एक्सचेंज फीस नहीं है और नॉन-कोर करेंसी पर कोई डिस्काउंट लॉस नहीं है, जिससे ट्रेडर्स के कैपिटल राइट्स की सुरक्षा ज़्यादा से ज़्यादा होती है। इसके उलट, हांगकांग ब्रोकर्स के क्लाइंट्स को न सिर्फ़ करेंसी एक्सचेंज फ़ीस देनी पड़ती है, बल्कि USD/HKD के अलावा दूसरी करेंसी के लिए कुछ परसेंट डिस्काउंट भी लेना पड़ता है, जिससे असल ट्रांज़ैक्शन कॉस्ट काफ़ी ज़्यादा हो जाती है। कैपिटल फ़्लेक्सिबिलिटी के मामले में, यूरोपियन और अमेरिकन ब्रोकर्स मल्टी-करेंसी फ़ंड के फ़्री एलोकेशन को सपोर्ट करते हैं, मार्जिन करेंसी को अलग-अलग ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी के हिसाब से ढालते हैं, जिससे फ़ंड के इस्तेमाल में बहुत ज़्यादा फ़्लेक्सिबिलिटी और एडैप्टेबिलिटी मिलती है। दूसरी ओर, हांगकांग ब्रोकर्स चाहते हैं कि फ़ंड एक जैसे USD या HKD में कन्वर्ट हों, जिसमें फ़ंड एलोकेशन पर काफ़ी पाबंदियां हों, जिससे करेंसी मिसमैच के कारण फ़ंड आसानी से बेकार हो जाते हैं। क्लाइंट तक पहुँच की बात करें तो, यूरोपियन और अमेरिकन ब्रोकर्स, अपने मल्टी-करेंसी मार्जिन सिस्टम के साथ, दुनिया भर के कई इलाकों में क्लाइंट्स तक पहुँच सकते हैं, जिससे काफ़ी डाइवर्सिफ़ाइड और ग्लोबल क्लाइंट बेस दिखता है। हालाँकि, हांगकांग ब्रोकर्स मुख्य रूप से हांगकांग और USD-सेटल्ड इलाकों में क्लाइंट्स को सर्विस देते हैं, जिससे क्लाइंट तक पहुँच काफ़ी सीमित होती है। रिस्क हेजिंग कैपेबिलिटी के मामले में, यूरोपियन और अमेरिकन ब्रोकर्स मल्टी-करेंसी पोज़िशन की डाइवर्सिफ़ाइड हेजिंग कर सकते हैं, जिससे ओवरऑल रिस्क डिस्ट्रिब्यूशन ज़्यादा बैलेंस्ड होता है। लेकिन, हांगकांग के ब्रोकर हेजिंग ऑपरेशन के लिए एक ही USD करेंसी पर निर्भर रहते हैं, जिससे रिस्क काफ़ी ज़्यादा होता है और हेजिंग की फ्लेक्सिबिलिटी और एफिशिएंसी में काफ़ी कमियां होती हैं।

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